Modelo de alerta temprana para la detección de crisis y burbujas para los precios del petróleo en el Ecuador

Abstract

Una burbuja de precios en un mercado de activos ocurre al incrementarse el precio de manera sostenida y acelerada, sin sustentos fundamentales, alejándose de aquel que respondería a la dinámica del mercado. Debido a los altos precios, la oferta se incrementa, reduciendo rápidamente el nivel de precios. Este proceso representa un quiebre del funcionamiento de la economía en general, afectando la asignación eficiente de los recursos y el nivel de bienestar de los agentes económicos. La dependencia del petróleo de la economía ecuatoriana es histórica y evidente, por lo que el comportamiento del precio de este activo define la dinámica del sistema económico. Así, la detección temprana de comportamientos irregulares del precio del crudo se convierte en un importante instrumento para la política pública. En el presente trabajo se aplica una variante del modelo de alerta temprana para burbujas de precios de activos propuesto por el Banco Central Europeo para incrementos y caídas sostenidos y significativos del nivel de precios del petróleo. En primera instancia, se evidencia la relevancia del petróleo en el Ecuador y cómo los cambios de este activo afectan a la economía nacional. Se realiza posteriormente, una revisión del mecanismo de formación y explosión de burbujas de precios de activos, incluyendo evidencia empírica de la conformación de burbujas para el caso del petróleo, y de las diferentes propuestas por la literatura concernientes a modelos de alerta temprana para la creación de burbujas de precios de activos. Finalmente, se aplica el modelo propuesto para los precios del crudo, y se presentan los resultados.