Opciones financieras como nueva alternativa en la exportación de petróleo en el Ecuador

Abstract

El Presupuesto General del Estado ecuatoriano es constituido en su mayor parte por ingresos del sector petrolero, por lo cual se ratifica la importancia que tiene todo lo relacionado a la venta de nuestro petróleo para el crecimiento económico del país. Tradicionalmente la venta de crudo se lo ha hecho de forma directa aceptando los precios y diferenciales internacionales sin tener ningún tipo de influencia ni de seguro para mitigar las perdidas obtenidas. En los últimos años, las materias primas han cobrado un inesperado protagonismo como activos de inversión. Más allá de una moda pasajera- están convirtiéndose en una clase más de activos de cualquier cartera. Dentro del conglomerado de materias primas denominadas “commodities”, existen algunas cuyos mercados de futuros presentan un mayor grado de liquidez y permiten un descubrimiento más eficiente del precio. Este es el caso del petróleo, con volúmenes de contratación que desde su creación han aumentado exponencialmente. El método de las opciones financieras como herramienta para la venta de activos subyacentes, es una técnica de hace mucho tiempo atrás pero no utilizada a plenitud en el ámbito petrolero, por lo que muchas empresas no están familiarizadas con la misma. Este método puede ser mas ventajoso que el tradicional método directo de venta de crudo debido a que con el se tendría una herramienta para reducir las pérdidas. Es así que la metodología de las opciones financieras debe ser priorizada en su utilización por las empresas de todo sector de la producción cuyos precios de activos sean muy volátiles, en nuestro caso nos centraremos solo en el petrolero, en el periodo 2000-2012 en los datos de precios WTI, demanda y oferta mundial de crudo; 2007-2012 para los diferenciales de nuestro petróleo, y para el caso de oferta nacional de crudo tendremos como base el periodo 2010-2012