Análisis de la emisión de Certificados de Tesorería como una forma de financiamiento de la Caja Fiscal

Abstract

Resumen .- La Caja Fiscal provee de recursos financieros necesarios para que el Estado, a través de sus diferentes instituciones, pueda cumplir sus competencias, brindando los servicios requeridos por la población. Su financiamiento se basa en los recursos provenientes de los impuestos, proyectos de gestión económica y créditos financieros los cuales se definen anualmente dentro del Presupuesto General del Estado. Al ser el mercado variable, el proceso de financiamiento puede tener desfases que afecten la Caja Fiscal, lo que da lugar a una iliquidez temporal, situación que compromete el cumplimiento de las obligaciones contraídas por el Estado y la gestión planificada. Bajo este entorno, la presente investigación se enfoca en realizar un análisis referente a la emisión de certificados de tesorería, CETES, determinando si este instrumento permite establecer un proceso de financiamiento temporal de la Caja Fiscal. Su estudio comprende los beneficios y riesgos producto a su emisión, estableciendo mediante técnicas estadístico-matemáticas posibles escenarios de utilización en el país. Abstract .- The tax case provides financial resources for the state, through its various institutions, to fulfill its responsibilities, providing the services required by the population. Your funding is based on resources from taxes, economic management projects and financial credits which are defined annually in the State Budget. As the changing market, the financing process can have gaps affecting the national treasury, leading to temporary illiquidity situation that compromises the fulfillment of the obligations of the state and the planned management. Under this environment, the present research focuses on an analysis concerning the issuance of treasury CETES determining whether this instrument allows for a process of temporary financing of fiscal box. Their study includes the benefits and risks product issue, by establishing statistical and mathematical techniques use scenarios in the country.